Aunque las cifras de capacidad utilizada del sector manufacturero mexicano son volátiles, muestran claramente que el porcentaje de capacidad utilizada fue menor en 2013 que en los dos años previos y que en noviembre no se estaba recuperando (Inegi). Esto confirma la percepción del Banco de México de que persiste un “considerable grado” de holgura […]

En diciembre, la oferta monetaria de la zona del euro siguió desacelerándose, como lo hizo en tendencia a lo largo del 2013. La medida más amplia, M3, se desaceleró a 1.0% interanual desde 1.5% en noviembre. La dinámica de los préstamos de bancos comerciales cambió poco: en términos interanuales, los préstamos a hogares permanecieron estancados […]

En la última reunión de Ben Bernanke como presidente de la Fed, el comité de política monetaria (FOMC) anunció otra disminución en el ritmo del programa de compras de activos: -$10 MMn a $65 MMn mensuales ($35 MMn en bonos del Tesoro y $30 MMn en títulos hipotecarios). El voto fue unánime. El comunicado cambió […]

El banco central de Turquía elevó su tasa principal de política monetaria a 10.00% desde 4.50% en su reunión extraordinaria del martes. La decisión superó expectativas; la mayoría de los analistas esperaba aumentos de 200-300pb (WSJ). El banco central citó como motivaciones la pronunciada depreciación de la lira turca (-8% frente al dólar en el […]

Iraq eyes return to OPEC quota system (FT). Oil majors shy away from first major Kurdish export deal (FT).

Los precios de vivienda de EE UU continuaron creciendo en noviembre en términos intermensuales, según los índices de FHFA, y S&P/Case-Shiller. Pero las tasas de crecimiento interanual han comenzado a divergir: la tasa interanual del índice S&P/Case-Shiller siguió aumentando (a 13.7% desde 13.6%), mientras que la del índice FHFA cayó por cuarto mes consecutivo, indicando […]

La tasa de desempleo del Reino Unido cayó a 7.1% en noviembre (ONS). Pero no hay presiones inflacionarias. En un discurso en Davos, Mark Carney reiteró que el umbral de 7% era un umbral, no un gatillo, y dijo que el banco central evaluaría cómo cambiar su orientación a futuro en su informe trimestral sobre […]

El Banco Central Europeo está bajo presión para relajar más su postura por el riesgo de deflación y por el aumento reciente en las tasas préstamos interbancarios (Bloomberg, FT). Draghi y otros miembros del comité de política monetaria dicen que el BCE está preparado para relajar en caso necesario, posiblemente mediante la compra de activos […]

Stocks firmer as EM turmoil calms (FT). Oil markets likely to remain calm as Iran sanctions ease (FT). Se cierra el rescate bancario, aunque España seguirá vigilada hasta que devuelva el préstamo (RTVE, 23 enero).

La inflación en México saltó en la 1a quincena enero; efecto transitorio por impuestos (Inegi, BBVA). Creemos que este salto en la tasa de inflación es un efecto transitorio de la reforma hacendaria