Oferta monetaria se desacelera y préstamos bancarios siguen cayendo en ZE

Genevieve Signoret & Patrick Signoret

En diciembre, la oferta monetaria de la zona del euro siguió desacelerándose, como lo hizo en tendencia a lo largo del 2013. La medida más amplia, M3, se desaceleró a 1.0% interanual desde 1.5% en noviembre. La dinámica de los préstamos de bancos comerciales cambió poco: en términos interanuales, los préstamos a hogares permanecieron estancados y los préstamos a empresas siguieron cayendo, aunque en diciembre cayeron menos rápido que en noviembre. Estos resultados, aunados a la inflación peligrosamente lenta en el bloque monetario, elevarán las expectativas de que el Banco Central Europeo provea más estímulo monetario pronto. Barclays $, por ejemplo, vio en las cifras de crédito y oferta monetaria confirmación de su pronóstico de que el BCE recortará sus tasas este jueves. Nuestro escenario central no anticipa otro recorte pero sí que el BCE lanzará algún tipo de programa de compras de activos durante el segundo trimestre. La próxima reunión del BCE es en una semana: jueves 6 de febrero.