Reporte laboral de EE UU apoya nuestra perspectiva sobre la Fed
Genevieve Signoret & Patrick Signoret
De nuestro informe del pasado viernes, Nóminas de EE UU, orientación de la Fed, pasividad del BCE, tensión en Ucrania:
El reporte laboral de EE UU superó las bajas expectativas del mercado pero no cambió nuestra perspectiva. El crecimiento de las nóminas no agrícolas se aceleró por segundo mes consecutivo, a 175K in febrero, aunque su promedio móvil de seis meses cayó por tercer mes consecutivo, a 177K. La tasa de desempleo subió una décima de punto porcentual a 6.7%. Seguimos percibiendo que el mercado laboral se recupera lentamente en tendencia pero aún tiene un largo camino por recorrer. Por lo tanto, esperamos que la Fed siga reduciendo el ritmo de compras de activos este año pero no comience a endurecer antes de 2016.
La desaceleración en el crecimiento promedio de seis meses de las nóminas totales viene casi enteramente del sector privado. En el sector público, cuya postura sigue siendo restrictiva, el crecimiento del empleo aún es nulo. Nos gusta la tendencia de aceleración en la creación de empleos en el sector construcción: lo consideramos un buen augurio para las remesas a México.
(Fuente: BLS.)
La tendencia de desaceleración en las nóminas totales viene del sector privado
En el sector público, cuya postura sigue siendo restrictiva, el crecimiento del empleo sigue siendo nulo (línea verde)
La tasa de participación laboral permanece en sus mínimos desde 1978
