La minuta de la Fed no trajo sorpresas. En su reunión de política monetaria del 29 de octubre, la Fed dejo sin cambios su tasa de política monetaria en el rango 0.00-0.25% y terminó su programa de compra de activos. También añadió a su lenguaje mención de la dependencia de la fecha de la primera […]

Activity: External sector Bottom line: International trade, while still sluggish, seems to be picking up a little speed. The value of U.S. trade is growing weakly U.S. nominal trade flows are growing weakly, though they’ve accelerated some in Q3 versus Q2 of this year. The U.S. trade deficit remains at steady 2.9% of GDP. Poor […]

Policy: Fiscal policy The U.S. debt-to-GDP ratio has stabilized and the deficit has come way down Although Japan’s astronomically large deficit continues to rise in proportion to GDP, Japan’s gaping wide deficits have narrowed some. So far the UK debt ratio’s still rising, despite austerity measures taken (in our view, too) soon after the recession […]

Política y geopolítica Resumen El próximo lunes 24 de noviembre es la fecha límite que tienen los integrantes del P5+1 (EE UU, Reino Unido, Francia, Rusia, China y Alemania) para llegar a un acuerdo con el gobierno iraní sobre su programa nuclear. Si bien los objetivos de ambas partes durante las negociaciones son en muchos […]

Activity In the USA, overall industrial output is up four percentage points since December 2007, but manufacturing output is only up one point. At the same time, mining is up 30 points. Within mining, gas and oil extraction is up 57%. What is driving up overall industrial production in the USA is the shale boom. […]

Prices Although we still forecast that the ECB will act to avert euro deflation, we admit that, by the looks of the data, the risk that the ECB will fail has never looked higher. So what is the basis for our optimism? Current ECB actions and words: unlike a few years back, now the ECB […]

Política y geopolítica En Japón, Shinzo Abe llamó a elecciones anticipadas y postergó la nueva alza de impuestos planeada para octubre del próximo año hasta 2017. El anunció se llevó acabo después de la publicación del primer estimado del PIB japonés que para el 3T registró una caída por segundo trimestre consecutivo (FT, WSJ). En […]

Política y geopolítica La deprimente situación política y de seguridad en México no ha erosionado nuestra confianza en que, en los próximos años,  dispararán la inversión fija y el PIB. Ayotzinapa El 7 de noviembre pasado el procurador Murillo Karam dio a conocer los avances de la investigación por la desaparición de los 43 normalistas […]

En su Informe Trimestral Julio-Septiembre 2014 (Banxico), confirmó nuestro pronóstico de tasas sin cambio en 3.00% hasta por lo menos junio 2016. Banxico mantuvo sin grandes cambios su pronóstico de inflación  pero revisó nuevamente a la baja su pronóstico de crecimiento para 2014 y 2015. Según nuestra lectura, revela que, para la Junta de Gobierno, […]

Política y geopolítica En China, se llevaron a cabo la reunión de la Apec (Foro de Cooperación Asia-Pacífico) y una visita de Estado del Presidente Barack Obama. Como resultado, dos acuerdos entre EE UU y China fueron firmados: uno concerniente al libre comercio de tecnologías de la información y otro en donde China se compromete […]