Inflación subyacente de EE UU refuerza nuestra perspectiva: no habrá QE3 en 2012-13

Genevieve Signoret & Patrick Signoret

La tasa de inflación de EE UU cayó a 2.3% en abril desde 2.7% en marzo. La tasa de inflación subyacente aumentó a 2.3% desde 2.2% (BLS). Tal incremento refuerza nuestra perspectiva para la política monetaria de la Fed: no habrá otra ronda de QE en 2012 o 2013. (Dicha opinión descansa en el crucial y ahora frágil supuesto de que Grecia no se saldrá de la unión monetaria europea durante el horizonte de pronóstico.)

El subíndice de autos usados subió en un veloz 3.5%. El de ropa 5.1%, pese a la fuerza del dólar (la mayoría de la ropa en EE UU es importada).

La tasa de inflación general ha caído o permanecido constante todos los meses desde septiembre 2011.

La inflación general y tres subíndices fundamentales:

• General: –0.4 puntos porcentuales a 2.3%, séptimo mes sin cambio o cayendo.
• Subyacente: sin cambio en 2.3%, segundo mes sin cambio o subiendo.
• Alimentos: –0.2 a 3.1%, cuarto mes que cae.
• Energía: –3.7 a 0.9%, segundo mes que cae.