Quita a ahorradores chipriotas genera turbulencia

Genevieve Signoret & Patrick Signoret

El sábado en la madrugada, autoridades de la zona del euro, el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Central Europeo (BCE) aceptaron prestar a Chipre 10 MMn de euros a condición de que Chipre redujera el tamaño del rescate mediante quitas en todos los depósitos chipriotas por un total de 5.8 MMn (Eurogrupo, El País, FT). Este impuesto es el primero de su tipo en la crisis de deuda de la eurozona. Aunque el gobierno chipriota aceptó estas condiciones, el plan no recibió la ratificación del parlamento durante el fin de semana. Fue criticado sobre todo por imponer pérdidas no sólo a las cuentas bancarias grandes, sino también a las pequeñas.

Con legisladores renuentes a aprobar el rescate, el presidente Anastasiades acusando al Eurogrupo y al BCE de chantaje, la Rusia furiosa, un enorme descontento popular y temores de corridas bancarias en otros países, el gobierno chipriota ha ordenado que los bancos se mantengan cerrados al menos hasta este jueves mientras negocia ajustes en la quita con el parlamento y con acreedores internacionales (NYT, Eurogrupo). El martes en la mañana, un nuevo plan proponía no imponer pérdidas a las cuentas de menos de 20,000 euros, pero había sido rechazado por el parlamento chipriota (El País, FT, Reuters). Para mayor contexto, lea nuestro artículo sobre el tema del pasado 6 de febrero.

Bajo el plan de rescate acordado el sábado, las cuentas de ahorro de menos de 100,000 euros pagarían una tasa de 6.75% y las de montos mayores 9.9%. (El martes en la mañana se discutía un plan ajustado que excluía las cuentas menores a 20,000 euros.) Los depositantes serían compensados con montos equivalentes en acciones bancarias. Funcionarios europeos prometieron que la quita a los depósitos sería un evento único que no se replicaría en Chipre o en cualquier otro rescate europeo. Además de la quita a depositantes, Chipre prometió una subida del impuesto de sociedades, planes de privatizaciones y de austeridad y una quita a bonistas junior de los bancos.

El País (martes 19 marzo):

El Gobierno de Chipre sigue sin lograr los apoyos necesarios para sacar adelante el polémico rescate europeo por el rechazo frontal del resto de formaciones a la quita a los ahorradores incluida en el plan de ayuda. Ante las dificultades que afronta el Ejecutivo, que en su última propuesta excluía a los ahorros de menos de 20.000 euros del impuesto, el presidente Nikos Anastasiadis ya ha anunciado que seguirá [el miércoles] con la intensa ronda de contactos que está llevando a cabo con los partidos para intentar llegar a un acuerdo. Con ello, se vuelve a aplazar la votación, que según lo previsto debería celebrase esta tarde.

FT (martes 19 marzo):

Cypriot authorities are scrambling to renegotiate the terms of the proposed levy on depositors to ease the burden on smaller accounts. But they remained reluctant to increase the levy on bigger deposits if this ended up driving away international business which is important to the Cypriot economy.

[…] The latest version of the draft bill, being discussed on Tuesday morning by the house economic affairs committee, would leave untouched deposits up to €20,000 but otherwise applies the same measures agreed with the EU last week, a 6.7 per cent levy on deposits below €100,000 and a 9.9 per cent charge on higher amounts. The exemption for smaller deposits is unlikely to satisfy Mr Anastasiades’s critics.

[…] The island’s banks were ordered to stay closed for two more days to avoid a bank run and the country’s stock market will also be shut until Thursday. European and Asian markets, however, were calmer on Tuesday.

NYT (lunes 18 marzo):

As a plan to tax deposits in exchange for a 10 billion euro financial lifeline for this troubled nation frayed nerves, it quickly set off tremors far beyond Cyprus’s shores. Stock markets around the world fell Monday — though American markets remained calm — amid the stark realization that Europe’s policy makers had made a significant departure from past efforts to keep the euro zone together.

[…] President Vladimir Putin on Monday described the bailout plan as “unfair, unprofessional and dangerous.”

Foreign deposits made up 26.8 billion euros in deposits of a total of 64.8 billion euros as of December, according to the Cyprus central bank.

Russians held 15.4 billion euros of that total, according to the Regional Banking Association of Russia.

Cypriot banks have been seen as a Russian haven, because of low taxes and the ease of converting rubles to euros. In addition, according to critics, few hard questions are asked about the source of the funds.

Mr. Anastasiades denied he refused a proposal to exempt deposits under 100,000 euros from the tax, said the government spokesman, Christos Stylianides.

“The president struggled to prevent this outrageous development, which was imposed on Cyprus via blackmail from those who are today trying to justify their decisions,” Mr. Stylianides said.

[…] Analysts said the move to confiscate money from depositors had opened a Pandora’s box.

Indeed, nervousness had already started to flow to the large economy of Italy, where jittery investors unloaded the bonds of the four largest banks, with some fearing that they might become the latest investor class to suffer losses as a result of Brussels’ new get-tough attitude on bailing out troubled banks.

While is too early to tell if Italian, Spanish and Greek savers will pull out their deposits in response to the Cyprus tax, investors holding the bonds of banks in Spain and especially Italy are already taking action.

For now, no one is predicting a European bailout of Italian banks. But just as problems with Spain’s smaller savings banks last year quickly escalated into a crisis requiring a European bank rescue, a growing number of analysts are warning that Italy’s most troubled banks could lead to a broader systemic threat to Italian banking.

If bond investors, spooked by deposit losses in Cyprus and the recent wiping out of bondholders in a Dutch bank takeover, decide to stop extending loans to Italian banks then a bailout might be the necessary next step.