Reporte laboral de EE UU confirma nuestra perspectiva: Fed no endurecerá antes de 2016
Genevieve Signoret & Patrick Signoret
De nuestro reporte de La Carpeta Negra del viernes:
Las nóminas no agrícolas de EE UU decepcionaron por segundo mes consecutivo, creciendo en 113 mil en enero. El promedio de seis meses, que es menos volátil e incorpora revisiones de meses previos, descendió por segundo mes consecutivo (a 178 mil desde 184 mil). Pero la tasa de desempleo cayó nuevamente (a 6.6% desde 6.7%) a pesar de que la históricamente baja tasa de participación laboral subió un poco (a 63.0% desde 62.8%). (BLS.) La mayoría de los economistas piensan que la tasa de desempleo está cayendo en parte porque los trabajadores desmotivados por las pobres perspectivas de empleo se están retirando de la fuerza laboral, no sólo porque haya más empleos y no sólo debido a tendencias demográficas. Estamos de acuerdo, así que mantenemos nuestra perspectiva para la Fed: aunque continuará a desacelerar la compra de activos y dejará de expandir su hoja de balance a finales del tercer trimestre de este año, no elevará tasas antes de 2016.
En promedio de seis meses, se ha desacelerado el crecimiento de empleos en el sector privado y se siguen perdiendo empleos en el sector público
Fuente: Oficina de Estadísticas Laborales de EE UU, TransEconomics.
Estas tendencias no cambian nuestro pronóstico de escenario central para la Fed: aunque QE termina este año, no hay endurecimiento antes de 2016
