Inflación mexicana de 2da quincena de enero sugiere que ya fue absorbido el choque impositivo

Genevieve Signoret & Patrick Signoret

Después de haber saltado hasta 4.6% en la primera quincena de enero, la tasa de inflación de México bajó a 4.3% en la segunda quincena, para una tasa promedio mensual de 4.5% (vs 4.0% en diciembre), anunció el Inegi la semana pasada.

El salto de enero con respecto a diciembre se debe principalmente a la entrada en vigor de impuestos nuevos o más altos y su magnitud –0.5 pp– cumplió con nuestra expectativa. Al mismo tiempo, la ligera caída de la segunda quincena con respecto a la primera es señal, según Banamex, de que “el impacto de los nuevos impuestos se dio casi totalmente en la primera mitad del mes” (Arturo Vieyra, Nota Oportuna: Inflación en Enero por Debajo de lo Esperado, 7 febrero 2014). En otras noticias, el IBGE anunció la semana pasada que la inflación de Brasil se desaceleró a 5.6% en enero desde 5.9% en diciembre.

Nuestro escenario central pronostica que la tasa de inflación de México tenderá a la baja a lo largo del año para cerrar 2014 en 4.1% y que caerá abruptamente en enero 2015 cuando se revierta el efecto base por el choque transitorio de los nuevos impuestos.