Brexit darkens our outlook
Genevieve Signoret
We update global macro-market scenarios now that UK voters have opted for Brexit. Our outlook is now bleaker. This first Timón entry of two on this topic shows how our scenarios names and assumptions have shifted and the subjective probabilities we assign to each one are now more pessimistic than before. In a subsequent Timón […]
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Reacciones de los analistas al acuerdo OPEP
Genevieve Signoret
Resumen Ningún experto que he consultado ve probable que el acuerdo resulte en una recuperación significativa del precio internacional de petróleo crudo. Es decir, la reacción inicial de JPMorgan está en sintonía con las reacciones del consenso. Como caso ilustrativo, la reacción general de Barclays coincide con la de JPMorgan. En lo personal: Veo cualquier […]
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EE UU: Tendencias en mercado laboral siguen prometedoras
Genevieve Signoret
Si me han estado siguiendo en Twitter o han revisado nuestros pronósticos actualizados, sabrán que veo un alto riesgo de que la economía estadounidense entrará pronto o ya ha entrado en recesión. Recuerden que las recesiones inician con mera desaceleración, por lo que el hecho de que la actividad siga en expansión no basta para […]
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¿Un banco central debería desinflar burbujas elevando tasas?
Genevieve Signoret
En EE UU, la baja inflación y la lentitud de los salarios sugieren que, no obstante la baja tasa de desempleo, los mercados laborales permanecen débiles. ¿Entonces por qué la Fed tiene ganas de normalizar ya su postura monetaria? Una posibilidad es su temor de que surjan otra vez burbujas en el mercado de bienes […]
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Slowdown
Genevieve Signoret
Macro Views Activity Signs are everywhere that economic activity slowed down in quarter three everywhere, though especially in emerging economies and in particular in manufacturing and international trade. China’s GDP slowed to a quarter-on-quarter annual rate of 6.9% in quarter three. Brazil’s economic activity index had contracted again in August. We find persuasive the arguments […]
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Russia–NATO, U.S. budget, oil balances, U.S. retail sales, and IP
Genevieve Signoret
Macro Views Next four weeks Events in red are those most likely to shake markets. All week Middle East: Russia versus USA and Turkey (NATO) in Syria, Obama policy. Watch for signs of confrontation between Russia and the USA. Russia has intervened in Syria in support of Bashar al-Assad, whom the USA wants oust. Russia […]
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La Fed tiene ganas de normalizar
Genevieve Signoret
Este artículo es una traducción del artículo en inglés The Fed is itching to normalize, publicado originalmente en la edición de septiembre 2015 de la revista digital de la International Association of Financial Executives Institutes (IAFEI). Parafrasea y extiende el artículo Concuerdo con Tim Duy pero por otras razones. Con la inflación de Estados Unidos […]
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Revise FOMC forecast to December
Genevieve Signoret
Macro Views We were not surprised by the FOMC’s decision to hold rates unchanged yesterday but were surprised by their frankness and that of Janet Yellen in her press conference with which they’ve admitted that China and market volatility are, today, important drivers of their decision making. We now expect the first interest rate hike […]
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Nos sentimos más seguros ahora con respecto a la Fed
Genevieve Signoret
Perspectivas Macro Nos sentimos más seguros ahora que hace dos semanas de que la Fed mantendrá su tasa objetivo de fondos federales en 0.00–0.25% el jueves 17 de septiembre. La volatilidad del mercado por sí sola ha endurecido las condiciones financieras, elevando el costo del capital y haciendo más peligroso asumir riesgos. Con un alto […]
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We feel surer now about the Fed
Genevieve Signoret
Macro Views We feel surer now than we did two weeks ago that the Fed will hold its target federal funds rates at 0.00–0.25% on Thursday 17 September. Market volatility on its own has tightened financial conditions, raising the cost of capital and rendering risk taking more treacherous. With high uncertainty, we now forecast that the […]