Para su informe de Política Monetaria 2014 publicado en febrero de este año, economistas de la Fed desarrollaron un índice de vulnerabilidad relativa para 15 economías emergentes (emerging market economies, EME). Observaron que la vulnerabilidad relativa medida por este índice estaba altamente correlacionada con una medida de estrés de mercados financieros, el tipo de cambio: […]

March of the Banks: Financial liberalisation moves ahead in China (Economist, 15 marzo). China opens door to private banks (FT, 11 marzo). Fresh corporate default tests China’s resolve (FT, 13 marzo). El banco central de China amplió el intervalo de fluctuación diaria para el renminbi (La Carpeta Monetaria). Renminbi rate hits ‘red line’ level for […]

El Banco Popular de China amplió el intervalo de fluctuación diaria que permitirá para el renminbi a 2% desde 1%. En las últimas semanas, el banco central ha tomado medidas para permitir mayor volatilidad en su moneda y eliminar la percepción de que la divisa china siempre se aprecia. (FT, NYT.) El comunicado completo del […]

El banco central de Turquía elevó su tasa principal de política monetaria a 10.00% desde 4.50% en su reunión extraordinaria del martes. La decisión superó expectativas; la mayoría de los analistas esperaba aumentos de 200-300pb (WSJ). El banco central citó como motivaciones la pronunciada depreciación de la lira turca (-8% frente al dólar en el […]

(For English, scroll down.) Nuestra opinión sobre Bitcoin Reproducido de la edición del 30 de noviembre 2013 de La Carpeta Negra. Algunos clientes nos están preguntando sobre bitcoin. No recomendamos la adquisición de bitcoins ni para hacer compras ni como inversión especulativa. Un bitcoin es una moneda digital que comparte con el oro la característica […]

Algunos clientes han preguntado sobre nuestra posición respecto al potencial de inversión de bitcoin, la moneda electrónica introducida desde 2009 y cuyo precio ha tenido un aumento notable en los últimos días. Hay que mencionar que la naturaleza de este mecanismo es mediante una oferta semifija, de manera análoga al extinto patrón oro. Como toda […]

Andrew Howland y Benjamin Mandel de la Fed de Nueva York estimaron el efecto de los movimientos del yen en el índice bursátil de Tokio (Nikkei). Encontraron que una depreciación del yen de 1.0% tiende a impulsar el Nikkei en 1.4-1.9%. One effect of yen depreciation is to boost the international profits of Japanese exporting […]

Paul Krugman no piensa que la reciente depreciación pronunciada de las monedas de economías emergentes –especialmente en Asia– presagie una crisis como la de Asia en 1997-1998 o como la de Grecia hoy. Hay menos riesgo que en el Asia de finales de los 90, argumenta, porque países como Indonesia e India tienen menos deuda […]

El peso cayó 1.7% frente al dólar el lunes, para cerrar en $1.00 = 13.19 pesos. Bloomberg cita dos factores que explican la depreciación: entrevistas con dos miembros del comité de política monetaria de EE UU diciendo que las decisiones de la Fed sobre cuándo moderar sus compras de activos no necesariamente deben tomar en […]