Minuta de la reunión de política monetaria del FOMC del 28-30 abril (publicado 21 mayo). Fed Panel Has Begun to Address How to Gradually Raise Rates (NYT, 21 mayo). Federal Reserve weighs options on how to raise US rates (FT, 25 mayo). The Economic and Community Banking Landscape (discurso de Dennis Lockhart de la Fed […]

Para su informe de Política Monetaria 2014 publicado en febrero de este año, economistas de la Fed desarrollaron un índice de vulnerabilidad relativa para 15 economías emergentes (emerging market economies, EME). Observaron que la vulnerabilidad relativa medida por este índice estaba altamente correlacionada con una medida de estrés de mercados financieros, el tipo de cambio: […]

Noah Smith explica la teoría de algunos economistas de que, en el largo plazo, las tasas de interés bajas causan deflación en vez de inflación. Argumenta que es momento de tomar en serio esta teoría, que llama Neo-Fisherite. Su entrada enlaza a los artículos más importantes a favor y en contra. FT cita algunos artículos […]

Resumen. En un discurso el 16 de abril, Janet Yellen, presidente de la Reserva Federal, dijo que las acciones del FOMC en el mediano plazo dependerán de las respuestas a tres preguntas: ¿Todavía hay significativa holgura en el mercado laboral? ¿La inflación está regresando hacia 2%? ¿Cuáles factores podrían descarrilar la recuperación? Dos temas destacaron […]

What the Federal Reserve Is Doing to Promote a Stronger Job Market (Janet Yellen, 31 marzo). Yellen Assures Markets on Interest Rates (WSJ, 31 marzo). Fed should start rate hikes in first quarter 2015, Bullard says (Reuters, 27 marzo). Pero notó que él es uno de los miembros más optimistas del FOMC. Bullard Says Slowing […]

Política monetaria en la Fed: Post-FOMC Fedspeak (Tim Duy). Did Yellen intend to tighten policy last week? (Gavyn Davies en FT). Bullard Calls Yellen 6-Months Comment in Line With Survey (Bloomberg). Q&A: Minnesota Fed Chief Kocherlakota (John Hilsenrath y Victoria McGrane en Real Time Economics de WSJ). Kocherlakota, votante en el FOMC este año, disintió […]

Resumen. El comité de política monetaria de la Fed (FOMC) anunció otro taper de $10 MMn (a $55 MMn mensuales) y actualizó su orientación a futuro, abandonando el umbral de desempleo obsoleto y dejando claro que las tasas permanecerán bajas durante mucho tiempo. En este mensaje en general dovish, sin embargo, se mezclaron algunas señales […]

Los activos de riesgos sufrieron caídas abruptas en reacción al pronóstico tentativo emitido por Janet Yellen durante su conferencia de prensa ayer 19 de marzo de que transcurrirán “algo así como seis meses” entre el final del tapering y la primera subida de tasas de interés. Vimos los resultados de mercados como una sobrerreacción que […]

Resumen. A finales de enero, en el comité de política monetaria de la Fed (FOMC) se discutió cómo actualizar su orientación a futuro –es decir, su comunicación sobre en qué circunstancias y cuándo se visualiza ajustando su postura– ahora que la tasa de desempleo se acerca al umbral de 6.5%, según la minuta de esa […]

La minuta de la reunión de política monetaria del Banco Central de Brasil (26 febrero) sugiere que el banco central sigue preocupado por la inflación y podría elevar su tasa de política monetaria otra vez en su próxima reunión, según analistas citados por WSJ. Comentarios de dos miembros del comité de política monetaria de la […]