Christopher Mahoney escribe en Project Syndicate que la revisión de la calidad de activos (asset quality review) de los bancos que estarán bajo supervisión del Banco Central Europeo (BCE), a llevarse a cabo a principios del próximo año, puede detonar la siguiente crisis bancaria. El BCE aceptó ser el supervisor único a condición de que, […]
El jueves, el parlamento griego modificó el paquete legislativo de austeridad y reformas aprobado la semana pasada para cumplir con el último requisito impuesto por la troika –con fecha límite de 31 de julio– para recibir un desembolso de 2.5 MMn de euros. Algunos parlamentos, incluyendo el alemán, todavía deben aprobar el pago. Se espera […]
La semana pasada, los ministros de finanzas de la Unión Europea pactaron reglas sobre quién debe asumir pérdidas en futuras crisis bancarias. Las reglas comunes son condición necesaria para que el MEDE pueda recapitalizar directamente a los bancos (en vez de que el rescate se registre como nueva deuda soberana) y para establecer una autoridad […]
El día 11 de junio la corte constitucional alemana comenzó a escuchar testimonios sobre los programas de compras de bonos y de provisión de liquidez del BCE y sobre la constitucionalidad del MEDE. La corte no anunciará una decisión inmediatamente, pero los argumentos que escucha nos ayudarán a saber si Alemania tolerará más estímulo del […]
En las próximas dos semanas, el parlamento deberá aprobar medidas adicionales para que Chipre reciba el rescate de 10 MMn de euros por parte del Fondo Monetario Internacional y el fondo de rescate europeo, MEDE. Votará sobre el acuerdo de rescate en sí –el memorando de acuerdo– en una o dos semanas. Todavía no es […]
Los partidos “soberanistas” mantuvieron su mayoría tras las elecciones regionales de Cataluña el domingo pasado, como se esperaba. Sin embargo, el partido gobernante Convergencia y Union (CiU) no logró la mayoría absoluta que buscaba, dificultando su objetivo de llevar a cabo una consulta sobre la independencia de Cataluña. Fue, según diarios españoles, un fracaso para […]
Los ministros de finanzas de la zona del euro (Eurogrupo) inauguraron el Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE, o ESM en inglés) en su reunión del lunes. El MEDE es el sucesor permanente del FEEF (que operará hasta mediados de 2013) y tiene la capacidad de prestar €500 MMn (los rescates actuales a Grecia, Portugal e […]
El lunes, los ministros de finanzas de la zona del euro (Eurogrupo) aprobaron su parte del pago de rescate a Portugal. El martes, los ministros de la Unión Europea entera (Ecofin) aceptaron otorgar a Portugal un año más (hasta 2014) para corregir su déficit. Nuevos objetivos de déficit fiscal: 5.0% en 2012, 4.5% en 2013 […]
Barclays piensa que España solicitará ayuda formal al fondo europeo de rescate antes de la cumbre europea del 18-19 octubre, pero ve riesgos de que lo posponga hasta después de las elecciones regionales (Galicia y País Vasco el 21 de octubre y Cataluña el 25 de noviembre). Habíamos leído cosas similares ayer en El País […]
El BCE anunció un nuevo programa de compras de bonos que llama “operaciones monetarias directas” (Outright Monetary Transactions, OMT) y explicó cómo funcionaría (El País traduce al español). Tiene cinco características principales: Condicionalidad: sólo se comprarán bonos de países que acudan al FEEF/MEDE y cumplan con sus condiciones. El tamaño, duración y metas del programa […]
