En su informe anual publicado a finales de junio, el Banco de Pagos Internacionales (BPI) argumentó, como lo ha hecho durante años, a favor de que los grandes bancos centrales endurezcan su postura monetaria. En este informe, el argumento es que las tasas extraordinariamente bajas elevan los riesgos para la estabilidad financiera al promover la […]

Compartimos dos gráficas del informe semi-anual de la Fed relacionadas con los “Big 4”: la Fed, el Banco Central Europeo, el Banco de Japón y el Banco de Inglaterra. Como porcentaje del PIB de su país, el tamaño del balance del Banco de Japón (más de 50%) supera por mucho a los de los otros […]

En el capítulo 3 del Panorama económico mundial abril 2014, el Fondo Monetario Internacional (FMI) nota que las tasas de interés reales han caído sustancialmente desde la década de los 1980 y hoy son ligeramente negativas. A mediano plazo, considera probable que aumenten solo moderadamente desde sus niveles actuales. A largo plazo incluso cree que, […]

Los activos de riesgos sufrieron caídas abruptas en reacción al pronóstico tentativo emitido por Janet Yellen durante su conferencia de prensa ayer 19 de marzo de que transcurrirán “algo así como seis meses” entre el final del tapering y la primera subida de tasas de interés. Vimos los resultados de mercados como una sobrerreacción que […]

El Banco Central Europeo está bajo presión para relajar más su postura por el riesgo de deflación y por el aumento reciente en las tasas préstamos interbancarios (Bloomberg, FT). Draghi y otros miembros del comité de política monetaria dicen que el BCE está preparado para relajar en caso necesario, posiblemente mediante la compra de activos […]

Simon Rabinovitch de Financial Times: The central bank’s bond repurchase on December 31 was not publicly announced but multiple traders and state-run media have confirmed it. This low-key approach to conducting a cash withdrawal encapsulates what analysts see as the central bank’s policy objective this year: it wants money market rates to remain high to […]

En un discurso el jueves, el gobernador Jeremy Stein de la Reserva Federal presentó una perspectiva de cómo el relajamiento por parte de la Fed (con herramientas convencionales o no convencionales) afecta las tasas de interés de corto plazo. Se trata de un canal de transmisión indirecto mediante el cual los inversionistas, interesados no sólo […]

El Banco de Japón dejó sin cambio su objetivo de expansión de la base monetaria en 60-70 billones de yenes anuales. El banco central de Malasia mantuvo su tasa en 3.00%. El Banco de Inglaterra decidió dejar sin cambio tanto la tasa de política monetaria (0.50%) como el tamaño de su programa de compras de […]

En su primer discurso como gobernador del Banco de Inglaterra, el ex banquero central de Canadá, Mark Carney, discutió los dos umbrales de 7% de la política monetaria y regulatoria del banco central. El primero se refiere a la tasa de desempleo: el Comité de Política Monetaria no pensará en aumentar la tasa de política […]

El Banco Central de la República de Turquía dejó su tasa principal de política monetaria (repo a una semana) sin cambio en 4.50%. Sin embargo, subió la tasa de préstamos interdiaria en 50 puntos base a 7.75%. Murat Ulcer de GSP Turquía ($) interpretó la acción como un “defensa débil de la lira”: Today’s move […]